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人民币国际化护航一带一路 规避美元汇率风险

发布时间:2015/03/17 来源:钟小江

人民币国际化护航一带一路 规避美元汇率风险


    和讯网消息 “一带一路”战略通过基础设施建设加强沿线国家的经济合作与发展,建立世界最长经济走廊,开启全球互联互通。招商证券(600999,股吧)首席宏观分析师谢亚轩在3月16日发布的报告中表示,人民币作为区域贸易国际结算货币的市场需求已基本形成,人民币国际化有助于保障我国资本输出,人民币结算能规避大宗商品美元价格下跌的汇率风险。

  从双向来看,“一带一路”为贸易开道,从而构筑人民币区跨境流动基础;相反,人民币国际化也为“一带一路”战略的顺利实施提供保障。值得一提的是,我国向“一带一路”沿线国家提供资金支持的前提条件之一是需要采购我国产品。

  贸易开道构筑人民币跨境流动基础

  谢亚轩认为,东亚各经济体在产业结构上与我国存在较大互补性,贸易往来频繁,构成了人民币跨境流通的基础。现在,人民币已经成为周边国家和地区贸易的主要结算货币,并在东南亚区域内贸易中表现出较好的可接受性,说明人民币作为区域贸易国际结算货币的市场需求已经基本形成。

  首先,跨境贸易和直接投资人民币结算规模逐年扩大,而2014年以来增长率明显下滑,这主要受到发达国家货币政策变化的影响,人民币在境外吸引力有所下降。在这样的背景下,人民币国际化迫切需要为贸易结算规模扩张提供新的动力。

  其次,资本项目下证券投资管理也在逐步放松。至2014年年末,人民币合格境外投资者扩大至95家,累计批准投资额度达2997亿元。

  另外,人民币也逐步成为部分国家的储备货币。目前,我国已与26个国家和地区央行或货币当局中签订人民币互换协议,其中有19家为我国周边区域国家。虽然人民币在各国外汇储备中的占比仍较低,但这是人民币发挥价值储备这一重要国际货币职能的开端。

  经过多年的布局,人民币区域化已经取得突破,周边国家对人民币的接受程度持续上升。我国的产能和技术能力早已具备了实施“一带一路”规划的能力,但只有人民币逐渐具备区域货币的性质,我国资本与产能的输出才能找到合适的载体。

  人民币结算规避美元汇率风险

  我国与沿线国家的人民币跨境使用已初具成效。自2012年6月首笔人民币兑哈萨克斯坦坚戈交易的国际贸易结算实现以来,2013年国家开发银行新疆分行向哈萨克斯坦企业发放人民币贷款3.5亿元,实现我国对中亚人民币输出的重大突破。我国境内的新疆霍尔果斯口岸积极实践人民币跨境业务创新,2013年8月,中哈霍尔果斯国际边境合作中心成为全国首个“境内关外”离岸人民币创新金融业务试点区,享受比深圳前海、上海自贸区更优惠的特殊离岸人民币政策。在该合作中心内,人民币可与周边国家货币自由兑换、挂牌交易,开展人民币融资业务。

  如今伴随“一带一路”战略,跨境业务新机来临。谢亚轩认为,人民币国际化有助于保障我国资本输出。无论是金砖国家开发银行、亚洲基础设施投资银行,还是丝路基金,其共同目的都是通过向“一带一路”沿线的公路、铁路、通信管网、港口物流等基础设施建设提供信贷支持,实现人民币资本输出。我国向“一带一路”沿线国家提供资金支持的前提条件之一是需要采购我国产品。在人民币国际化程度提高后,使用人民币对相关国家融资,这些国家再用人民币向我国企业采购产品便是顺理成章之事。由此,人民币国际化有利于我国资本输出,相关国家也愿意接受人民币贷款资金,在“一带一路”规划实施过程中有助于保障我国的利益不受侵害。

  其次,人民币国际化使我国与“一带一路”相关国家国际贸易更便利。随着“一带一路”加强我国与沿线国家的沟通合作,谢亚轩预计,双边贸易规模将不断增长和扩大。人民币国际能够提高贸易效率,便利双边贸易,从而提升我国与相关国家的贸易规模。

  最后,人民币结算能规避大宗商品美元价格下跌的汇率风险。“一带一路”沿线国家多为资源出口国,大宗商品出口占其比重较大。目前来看,大宗商品市场供大于求的局面短期内难以破解,美元持续走强对商品价格更是不利。因此,使用人民币交易可以使双方企业避免因美元币值波动所产生的汇率风险,规避全球货币政策分化引起的潜在风险。


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